ТМФЦ: как власти видят будущий финансовый центр Ташкента

Ташкентский международный финансовый центр (ТМФЦ) должен стать «шлюзом» между экономикой Узбекистана и глобальным капиталом, где местные компании смогут привлекать более долгосрочное и дешёвое финансирование, а иностранные инвесторы - работать в привычной им правовой и финансовой среде. Такое видение представили заместитель председателя Центрального банка Аброр Мирзо Олимов и координатор проектов Администрации президента Нодиржон Жураев на Silk Road Finance & Technology Forum 24 августа.

Связанность как главная функция

Аброр Мирзо Олимов сформулировал задачу центра одним словом - связанность. По его словам, ТМФЦ должен соединить узбекские компании и финансовые институты с международным рынком, а со временем превратить Ташкент в связующее звено между всей Центральной Азией и глобальными финансовыми рынками.

Олимов подчеркнул, что центр создаётся не с нуля: в стране уже действует банковская система, развивается рынок капитала, сформированы значительные международные резервы, растут внешняя торговля и инвестиции.

Нодиржон Жураев описал ТМФЦ как «ворота» в экономику Узбекистана. По его словам, в 2025 году экономика страны выросла на 7,7%, и для сохранения таких темпов нужна новая инфраструктура финансовых услуг.

Отдельная юрисдикция внутри страны

Одна из ключевых особенностей проекта - создание отдельного правового пространства внутри Узбекистана. По словам Жураева, в пределах территории ТМФЦ полномочия национальных регуляторов - Центробанка и НАПП - применяться не будут. Основным регулятором станет Управление финансовых услуг с финансовой, административной и операционной независимостью.

При этом разделение юрисдикций не абсолютно: если участник центра начнёт работать с компаниями и гражданами за пределами ТМФЦ, вступит в силу законодательство Узбекистана, включая налоговые нормы.

Английское право и свои суды

Для иностранных инвесторов власти создают знакомую правовую среду: в ТМФЦ будет применяться английское общее право, а в составе центра создаётся отдельный Ташкентский международный коммерческий суд с гарантированной независимостью.

Любая валюта и криптоактивы

В ТМФЦ не будет ограничений по валюте расчётов - участники смогут работать с любой валютой, что позволит привлекать банки-корреспонденты не только для долларовых операций. Закон также разрешает использовать в расчётах цифровые активы, включая криптовалюту, а также торговлю ими, хранение и клиринг при наличии разрешений.

Налоговый режим станет одним из факторов привлекательности: до 1 января 2076 года квалифицированные участники освобождаются от налога на прибыль и социального налога по доходам от финансовых услуг, а сотрудники-нерезиденты - от НДФЛ.

ЦБ: закона недостаточно

Аброр Мирзо Олимов подчеркнул, что одного законодательства и налоговых льгот мало для работающего финансового центра - нужна развитая инфраструктура. ЦБ выделяет три приоритета: развитие корреспондентских отношений с международными банками, приведение платёжных систем в соответствие с мировой практикой и создание инфраструктуры клиринга и расчётов.

«Песочница» для финтеха и вопрос о бирже

Власти планируют создать регуляторную «песочницу» для тестирования новых финансовых продуктов до их выхода на рынок. При этом создавать в ТМФЦ отдельную новую фондовую биржу пока не планируют - работать в центре сможет национальная биржа, а вопрос о допуске иностранных бирж остаётся открытым.

В качестве примера выхода Узбекистана на международный рынок капитала участники дискуссии привели майское IPO Национального инвестиционного фонда (UzNIF) на Лондонской бирже, которое принесло более $690 млн при заявках инвесторов свыше $2,8 млрд.

Ставка на низкую инфляцию

Олимов назвал макроэкономическую стабильность фундаментом для привлечения капитала. К концу 2026 года ЦБ ожидает снижения инфляции примерно до 6,5%, а в 2027 году - достижения цели в 5%. Узбекистан также перешёл к полностью плавающему валютному курсу, что подтверждает и МВФ.

Кадры и цели на пять лет

На первом этапе ТМФЦ намерен привлекать специалистов из других международных финансовых центров, которые будут передавать опыт местным кадрам через специальную академию.

Жураев обозначил конкретные ориентиры: через пять лет через ТМФЦ планируется привлечь не менее $25 млрд инвестиций и создать более 10 тысяч высокооплачиваемых рабочих мест.